日治时代的台湾，许文强被征入伍，被派到东北作战。强与同僚策动叛变，但途中遭伏击，全船人被杀，强侥幸堕海逃脱。强为丁力所救，两人惶惶相惜。力追求上海大亨冯之女程程，但程早已与强定下情缘。强向冯提出与程的婚事时，发现冯是在船上伏击他的首脑，一怒将冯刺死，程因此变故而疯癫。上海各黑帮都在找强，强宁愿死在力手下，约力见面……本片事由徐克监制，改编自曾经轰动一时的香港电视剧(上海滩)。剧中两位男主角许文强。丁力，原是由周润发和吕良伟饰演。在(新上海滩)中则是由二大天王巨星张国荣和刘德华重新表演，表现这二位30年代的英雄人物。在造形上与原形有所不同，(上海滩)中的丁力是满脸的胡渣，(新上海滩)的刘德华是既白净又帅气，反倒是张国荣饰演的许文强留着胡须，颓废而优雅周旋在两位男士之间的女主角宁静，娇俏可人的模样，和当年的赵雅芝又有所不同的风味，张国荣自退出歌坛后，不断在电拍照上创造佳绩，不管是《霸王别姬》还是《风月》，已是国际巨星的他演技是无庸置疑的。而影视、歌双栖的刘德华，一直都深受广大的影迷、歌迷拥护。两人难得同台较量，观众可一饱眼福。全片在上海实地拍外景拍摄，重现了30年代上海的华丽风情，三位主角全都卯足全力演出，危险的动作也都尽量自己来，宁静还为此投篮伤了腰骨住进医院，工作认真的精神颇令人感动。